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鉅亨網記者王莞甯 台北

美國聯準會 (Fed) 2016 年 12 月再度啟動升息,2017 年可能升息 3 次,美元迎向大多頭,非美貨幣轉趨弱勢。儘管被彭博指台灣是匯率操縱國,但 2016 年新台幣並未明顯貶值,甚至被出口商詬病「貶不夠」,到底在美元強勢的格局中,2017 年主要亞幣、新興市場貨幣走向為何?國際資金流動和國內進出口廠商的匯差將成為焦點。

由於美國總統當選人川普的政策主軸是「美國優先」,並力促製造業回流美國投資,再加上 Fed 升息助攻,或許美元強彈後短線暫歇,但強勢美元看來已成主流。其實,美國升息早在市場預期內,觀察近半年美元指數漲幅超過 7.7%,不僅衝破 100 點大關,也創 2002 年底以來新高。

當資金跟著回流擁抱美元,也將加重非美貨幣弱勢的程度,不過,元大投顧認為,2017 年將由資金行情轉為景氣行情,其中,台股具備高殖利率吸引力,因此可望吸引國際資金投入。

也就是說,隨著外資再度進場台股,新台幣走勢不見得將大幅轉弱,中華經濟研究最新估計,2017 年新台幣對美元全年均價為 32.35 元,甚至較 2016 年升值 0.03%,而台灣經濟研究院則估計明年新台幣對美元均價約 32.75 元,略較 2016 年小幅貶值。

若比較主要貨幣走勢,近 6 個月歐元貶幅逾 6%、人民幣貶逾 5%,日圓貶逾 14%、韓元貶近 2.5%,反而新台幣升逾 1%,臺東縣金峰鄉自慰杯市場關切,一旦日圓、韓元再度引發亞幣競貶潮,台灣央行如何因應,才能提防出口商再度產生龐大的匯損,但同時照顧國內內需。

從貨幣政策來看,台灣央行總裁彭淮南已明示,利率是考量當前的物價壓力以及對未來通膨預期來做決定,不必要跟著美國走,暗示著,在物價尚處平緩且經濟成長率恐有下修可能之下,央行 2017 年不見得會升息。

另外,除了主要國家的貨幣走勢,有學者提醒,要密切注意新興市場貨幣的劇烈波動,由於新興市場的基本面相對脆弱,若貨幣重貶,不排除衍生出其他問題。

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